外生变量增多 高库存压制镍价反弹

本文摘要：外生变量激增低库存压制镍价声浪本周伦镍交投区间8425-8880美元/吨,沪镍1605合约67700-70930元/吨,呈圆形波动下行趋势。短期镍价底部承托的来源还包括海外巴西镍生产商沃特兰亭爆出的投产声明;国内钢厂对于春节期间生产原料不断扩大备货周期及收储传闻。近期国内港口镍矿库存大幅度上升,主要不受大型国企架上公司低价甩货造成铁厂利润空间关上,增大订购力度,预期2月份国内镍铁厂开工率将小幅下跌,镍铁供给环比减少,对应于镍板的消费增加,此不道德仍归属于去库存形式的改变。

外生变量激增低库存压制镍价声浪本周伦镍交投区间8425-8880美元/吨,沪镍1605合约67700-70930元/吨,呈圆形波动下行趋势。短期镍价底部承托的来源还包括海外巴西镍生产商沃特兰亭爆出的投产声明;国内钢厂对于春节期间生产原料不断扩大备货周期及收储传闻。近期国内港口镍矿库存大幅度上升,主要不受大型国企架上公司低价甩货造成铁厂利润空间关上,增大订购力度,预期2月份国内镍铁厂开工率将小幅下跌,镍铁供给环比减少,对应于镍板的消费增加,此不道德仍归属于去库存形式的改变。海外方面,在LME镍价高于9000美金/吨长年运营,1月底到2月中旬海外镍生产企业将要发布四季度生产情况及1季度生产计划,预期低成本镍生产企业不会有小幅减产不道德再次发生,但近期镍生产国汇率大幅度上行,作为主要成本的原油价格暴跌,生产成本松动,大规模减产预期较难再次发生。

下游消费末端,中国春节假期即将来临,下游不锈钢终端消费领域开始相继转入假期模式,消费预期增加,利空镍价。库存方面,本周统计资料国内上期所7大结算仓库及保税区镍库存20.41万吨,库存仍正处于减少态势。

综上所述,短期外生变量较多,镍价预期宽幅波动居多;确认因素是库存消化依然较慢,操作者上保持空头思维。后市未来发展熊市看供给,去库存之后,中期或之后探底,当前镍价正处于熊市末端,长年保持看涨恒定。

操作者策略短期星期一低沽机居多,留意收储涉及消息。镍价外强劲内很弱格局更进一步突显,沪伦比值预期更进一步增大,内外套利之后持有人。

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