降息力度低于预期股指会否高开低走

本文摘要：预示着昨日晚间央行再次降息27个基点和上调存款准备金率50个基点，股市上周预期中的降息被顺利还清，那么此次“两率”双叛又不会给正处于敏感时期的股市产生怎样的影响呢？ 一位市场资深人士拒绝接受《第一财经日报》专访时回应，降息尽管在理论上对股市是受到影响，但此次降息早已在市场预期之中，上周四银行股的整体声浪就是出于对央行降息的预期。由于市场此前预期央行的降息幅度为54个基点，此次降息反有利空的味道，因此有可能现身高开低走的走势。

预示着昨日晚间央行再次降息27个基点和上调存款准备金率50个基点，股市上周预期中的降息被顺利还清，那么此次“两率”双叛又不会给正处于敏感时期的股市产生怎样的影响呢？　　一位市场资深人士拒绝接受《第一财经日报》专访时回应，降息尽管在理论上对股市是受到影响，但此次降息早已在市场预期之中，上周四银行股的整体声浪就是出于对央行降息的预期。由于市场此前预期央行的降息幅度为54个基点，此次降息反有利空的味道，因此有可能现身高开低走的走势。　　此外，此前市场还有传言降息不会使用非对称降息的形式，存款利率的上升幅度不会低于贷款利率，但从央行昨日发布的信息来看，存贷款基准利率的上升幅度皆为27个基点，未闻非对称降息的踪影，市场此前预期的对银行股利劣不断扩大的受到影响未现。

　　从央行此次降息的结构来看，活期存款的利率未变化，定期存款和1年期、1～3年期贷款利率降幅皆为27个基点，6个月的短期贷款和3年期以上的中长期贷款利率上调略少，为18个基点。　　中信建投证券银行业分析师佘闵华回应，尽管此次降息或许银行的利差将不断扩大，但实质上由于5年期以上的长期贷款如房贷等可以继续执行7折的优惠政策，再行再加作为银行负债大头的活期存款利率未动，因此此次降息对银行利差的实际影响估算并不大，应当说道消息稍中性。

　　也有市场人士指出，尽管此次降息对银行股的受到影响起到要高于市场此前的预期，但在目前的估值水平下，银行股依然具备一定战略性插手的价值，这可以从汇金公司近期一系列加仓银行股的不道德中获得反映。而从此次同时上调存款准备金率的情况来看，2009年市场流动性认同正处于比较优渥的状态，这是对股市的根本性受到影响，更加不用说央行还有更进一步上调利率和准备金的空间。　　回应，佘闵华也指出，明年央行还有54~81个基点的利率上调空间，存款准备金率的上调空间则更大。　　对利率尤为脆弱的地产股板块而言，安信证券地产业分析师陶学明在拒绝接受专访时回应，降息对地产股总体上是受到影响。

至于昨日地产股在降息前整体经常出现的消息传递走势，陶学明指出，这主要是由于前期地产股整体的声浪幅度较小，许多个股的股价声浪皆已多达50%，而同期股指的声浪幅度仅有为20%，因此整个板块的利润回吐压力较小。只有经过一定的调整之后，板块才有机会之后下跌，目前地产板块的返调幅度还在长时间范围之内。中国选矿技术网声明：频道所载文章，专供投资者参照，并不包含投资建议。投资者据此操作者，风险自担。

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