风险突现 铁矿石价格压力再临

本文摘要：目前铁矿石市场的强大下跌行情归功于流动性充裕，这在盘面上展现出为成交量节节上升。但从供需层面来看，一方面，宏观经济环境未经常出现显著向好的变化，房地产上行周期仍未完结，不太可能再次对粗钢消费产生较小的夹住起到，铁矿石市场需求无法获得有力的确保;另一方面，海外铁矿石厂商生产能力不足和超低成本仍将长期存在，有利于铁矿石价格的更进一步下跌。 流动性对铁矿石价格的推涨起到不有可能长年持续，供应不足的利空环境最后不会使价格重返，铁矿石高位风险正在增大。

目前铁矿石市场的强大下跌行情归功于流动性充裕，这在盘面上展现出为成交量节节上升。但从供需层面来看，一方面，宏观经济环境未经常出现显著向好的变化，房地产上行周期仍未完结，不太可能再次对粗钢消费产生较小的夹住起到，铁矿石市场需求无法获得有力的确保;另一方面，海外铁矿石厂商生产能力不足和超低成本仍将长期存在，有利于铁矿石价格的更进一步下跌。

流动性对铁矿石价格的推涨起到不有可能长年持续，供应不足的利空环境最后不会使价格重返，铁矿石高位风险正在增大。另外当前货币政策趋松，不能平稳大城市的房地产价格，无法消弭地方楼市供应不足这一仅次于问题，并且较低收入者的刚性购房市场需求无法大规模衰退。因此，尽管货币政策渐趋严格，利率有可能更进一步上行，但宏观经济环境未经常出现显著向好的变化，房地产上行周期仍将沿袭。在此背景下，房地产不太可能再次对粗钢消费产生较小的夹住起到，去年国内粗钢产量为8亿吨，同比上升2.33%，这是中国钢铁业自1981年以来首次经常出现年度产量上升。

另外，由于节能减排、转型升级的必须，中国对废钢的市场需求将大幅度提高，这对铁矿石的市场需求而言，毫无疑问是一个利空因素。铁矿石行业生产能力不足对价格产生压力中国在“十三五”期间要对钢铁等不足产业展开“去生产能力、去库存”，这将在相当大程度上增加铁矿石市场需求。同时，国外矿商仍然维持跃进势头，以降低成本并挽回市场份额。四大海运铁矿石巨头淡水河谷、力拓、必和必拓和弗特斯克都大幅度投资追加生产能力，其中，淡水河谷去年铁矿石供应量约3.46亿吨，刷新历史新纪录。

铁矿石市场供给不足的情况无法提高，并且铁矿石主要出口国(澳大利亚、巴西)汇率大幅度升值以及原油价格长时间正处于低位运营，大大降低了铁矿石的出口成本。据瑞士银行的一份评估，四大海运铁矿石供应商的铁矿石盈亏平衡点在28—39美元/吨。也许正是出于供需层面的考虑到，市场对本轮铁矿石价格的大幅度下跌是存在顾虑的，国内钢厂并没因为铁矿石价格的下跌而增大订购，有的小钢厂甚至经常出现相似零库存的现象。

总体而言，海外铁矿石厂商的生产能力不足及超低成本不会对铁矿石价格产生相当大的压力。铁矿石市场唯一的正面因素就是流动性充裕铁矿石市场唯一的正面因素只不过就是流动性充裕，但这只是市场下跌的必要条件而非充分条件，此轮声浪行情必需有政策保驾才能持续，并产生突破。但一线城市房价的非理性下跌也许早已提早欠下了政策受到影响空间，由货币因素、投资和投机因素推展的房价，最后是不会落下来的。

在钢铁市场需求不有可能大幅度减少的大环境下，铁矿石价格这一轮声浪行情有可能无法走远。

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